巴菲特致股东的信

(美) 沃伦 E.巴菲特, 著
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452 页
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众所周知,巴菲特每年都会亲自执笔给伯克希尔的股东写一封信,迄今已写了52年。每一封致股东信都洋洋洒洒数万言,信中回顾公司业绩、投资策略,还会就许多热点话题表达观点。

内容介绍

巴菲特没有写过什么书,但他每年都要在伯克希尔-哈撒韦的公司年报中给股东写一封信,总结在过去一年中的成败得失。从挑选管理者、选择投资目标、评估公司,到有效地使用金融信息,这些信涵盖面甚广。但是,在美国法律教授劳伦斯·坎宁安将这些信按特定的主题加以组织整理,著成本书以前,这些信中蕴含的思想并没有引起本应获得的广泛关注。巴菲特本人认为,这本书比到目前为止的任何一本关于他的传记都要好。

作者简介

沃伦 E. 巴菲特(Warren E. Buffett) 伯克希尔-哈撒韦公司CEO,全球知名的投资大师,被誉为“股神”。在《福布斯2016全球富豪榜》中,巴菲特排名第二;他也是世界上知名的慈善家,将自己的绝大部分财富都捐献给慈善事业,被美国人称为“除了父亲之外值得尊敬的男人”。 伯克希尔-哈撒韦公司是一家世界著名的保险和多元化投资集团,2017年12月其市值已超过4800亿美元。每年,巴菲特都要向伯克希尔股东发表一封年度信件,但这封信的受众远远超过该公司的股东群体,全世界的投资者和企业家都希望从致股东信中了解这位伟大投资家的投资思想与管理智慧。

目录

译者序 巴菲特成功的八字诀—与时俱进,良性循环
第3版推荐序 一本渴望已久的书
第4版前言
开场白 与所有者相关的企业原则
导 言
公司治理
财务与投资
投资替代品
普通股
兼并与收购
估值与会计
会计诡计
会计政策
税务问题
第1章 公司治理
A. 完整公平的信息披露
B. 董事会与公司高管
C. 企业变化的焦虑
D. 社会契约
E. 由股东决策的公司捐赠方法
F. 公司高管的报酬原则
G. 风险、声誉和失察
第2章 财务与投资
A. 市场先生
B. 套利
C. 戳穿标准教条
D. “价值”投资:多余的两个字
E. 聪明的投资
F. 捡烟蒂和惯性驱使(机构强迫症)
G. 生命与负债
第3章 投资替代品
A. 三类投资资产
B. 垃圾债券
C. 零息债券
D. 优先股
E. 衍生品
F. 外汇和国外权益
G. 房屋产权:实践和政策
第4章 普通股投资
A. 交易的祸害:交易成本
B. 吸引正确的投资者
C. 分红政策与股票回购
D. 拆股与交易活动
E. 股东策略
F. 伯克希尔公司的资本重构
第5章 兼并与收购
A. 错误的动机和高昂的代价
B. 合理的股票回购和绿色邮件讹诈式回购
C. 杠杆收购(LBO)
D. 稳定的收购政策
E. 出售企业
F. 有选择的买家
第6章 估值与会计
A. 伊索寓言和失效的灌木丛理论
B. 内在价值、账面价值和市场价格
C. 透视盈余
D. 经济的商誉vs.会计的商誉
E. 股东盈利和现金流谬论
F. 期权的估值
第7章 会计诡计
A. 会计把戏的讽刺
B. 标准的设定
C. 股票期权
D. “重组”费用
E. 退休福利估计
F. 账面盈利的实现问题
第8章 会计政策
A. 并购
B. 分部数据和会计合并
C. 递延税项
D. 退休福利
第9章 税务问题
A. 公司税负的分配
B. 税务和投资的哲学
后记
注释